Råolja utbud och efterfrågan kommer att nå jämvikt 2018, och oljepriserna förväntas fortsätta att stiga

Under 2017 föll de internationella oljepriserna först och steg sedan, vilket visade en "V"-formad trend. Påverkad av den höga genomförandetakten av OPEC:s produktionsminskningsavtal, intensifieringen av geopolitiska risker, den stadiga nedgången i globala lager och förstärkningen av marknadsbalansförväntningarna, steg de internationella oljepriserna avsevärt under andra halvåret, och internationell olja Priserna översteg 60 dollar per fat i slutet av året. Ser man fram emot 2018 förväntas de internationella oljepriserna fortsätta att stiga under förväntningen att OPEC kommer att fortsätta genomföra avtalet om produktionsminskning och åtstramningen av tillgång och efterfrågan på råolja.

Under 2017 föll de internationella oljepriserna först och steg sedan, vilket visade en "V"-formad trend

I januari ~ februari 2017 höll de internationella oljepriserna ett smalt intervall på 1~2 US-dollar per fat. I mars ~ juni visade oljepriset ett stort antal fluktuationer och sjönk gradvis. Den främsta orsaken till nedgången är att den amerikanska råoljeproduktionen har ökat kraftigt, och den dagliga produktionen har hållit sig över 50 miljoner fat och fortsätter att öka; För det andra höjde Fed räntorna två gånger i mars och juni under första halvåret 57, vilket satte press nedåt på oljepriserna; För det tredje har de globala råoljelagren förblivit höga och marknaden saknar förtroende för OPEC:s produktionsnedskärningar för att lindra det globala överutbudet av råolja. Den 3, 6 juni sjönk oljepriserna i New York WTI och London Brent till årets lägsta punkter på 900,2017 dollar respektive 3,6 dollar per fat.

Under andra halvan av 2017 fortsatte oljepriserna på de två marknaderna att fluktuera och stiga på grund av den kontinuerliga förbättringen av OPEC:s produktionsnedskärningstakt, den gradvisa nedgången av globala råoljelager, den stadiga ökningen av efterfrågan på råolja och den kontinuerliga stigande oljepriser på grund av oväntade händelser som geopolitiska konflikter och störningar i oljeprisförsörjningen. I slutet av 2017 (12 december) var priserna på WTI i New York och Brent-råoljeterminer i London $29,60 respektive 42,66 $ per fat, en ökning med 87,42% och 06,49% från årets lägsta punkt. Under 20 var det genomsnittliga oljepriset i de två städerna 2017,51 USD och 05,55 USD per fat, en ökning med 02,2016 % respektive 17,44 % från 21.

Under 2017 presenterar den internationella råoljemarknaden huvudsakligen följande tre egenskaper:

För det första stöder den gradvisa balansen mellan globalt utbud och efterfrågan på råolja den uppåtgående trenden för de internationella oljepriserna. Sedan januari 2017 har OPEC-länder och oljeproducenter som Ryssland börjat genomföra avtal om produktionsminskning. Under hela året fortsatte implementeringstakten för OPEC:s produktionsnedskärningar att öka och steg till 1 % i november 2017 och översteg 11 % i december 115. Dra nytta av den höga genomförandetakten av produktionsnedskärningar och förväntningarna om att förlänga avtalet om produktionsminskning, globalt tillgång och efterfrågan på råolja har gradvis balanserats, och lagren har stadigt minskat, vilket stöder den uppåtgående trenden för de internationella oljepriserna. Till exempel sjönk amerikanska kommersiella råoljelager från 2017 miljoner fat i början av 12 till 120 miljoner fat i slutet av året, och World Economic Cooperation and Economic Cooperation (OECD) kommersiella råoljelager sjönk under 2017 miljarder fat i 4 september och föll till 83,4 miljarder fat den 24 november, den lägsta sedan 2017.

För det andra har intensifieringen av geopolitiska risker bidragit till den snabba uppgången i internationella oljepriser. Under de senaste åren, på grund av det allvarliga överutbudet på råoljemarknaden, har de internationella oljepriserna blivit betydligt mindre känsliga för geopolitiska risker. Under 2017, när överutbudet gradvis minskade, blev effekterna av geopolitiska och andra icke-fundamentala faktorer på oljepriserna gradvis framträdande, vilket främjade den snabba ökningen av internationella oljepriser.

För det tredje fortsätter spridningen mellan Brent-råolja och WTI-råolja att öka. Under 2017 fortsatte spridningen mellan Brent-råolja och WTI-råolja att öka från 2~3 US-dollar per fat i början av året, och den genomsnittliga prisspridningen under fjärde kvartalet 2017 översteg 6 US-dollar per fat, av som den 12 december 2017 nådde 26,7 US-dollar per fat, en ny topp på nästan två år. Ökningen av prisspridningen för råolja beror främst på obalansen mellan utbud och efterfrågan på de europeiska och amerikanska marknaderna, där USA:s råoljeproduktion har ökat avsevärt, medan efterfrågan i den eurasiska regionen är stark och mer direkt påverkad. av den geopolitiska konflikten i Mellanöstern. Dessutom är ökningen av spridningen fördelaktig för USA:s råoljeexport.

Det förväntas att de internationella oljepriserna fortsätter att stiga under 2018

Baserat på den globala ekonomiska situationen och grunderna för tillgång och efterfrågan på råolja, kommer den globala ekonomiska återhämtningen att fortsätta att stärkas, tillväxtmarknadsländer kommer att driva tillväxten av efterfrågan på råolja, påverkad av OPEC:s produktionsminskningsavtal, kommer tillgång och efterfrågan på råolja att nå en balans, men det är fortfarande nödvändigt att uppmärksamma effekterna av USA:s produktion av skifferolja och expansion av exporten på oljepriserna. Det förväntas att tyngdpunkten för de internationella oljepriserna kommer att röra sig uppåt under 2018, och den totala nivån kommer att öka med 2017~5 US-dollar per fat jämfört med 8.

I faser är våren den traditionella lågsäsongen för efterfrågan på råolja, och oljepriserna är mer benägna att dra sig tillbaka på nuvarande nivå. Under andra halvåret, när den globala ekonomin förbättras ytterligare och efterfrågesäsongerna sommar och vinter inleds, är tillgången och efterfrågan på råolja relativt balanserad, och oljepriserna kan vara högre än under första halvåret. Det är värt att notera att om geopolitiska konflikter som Mellanöstern intensifieras kan det störa det befintliga utbuds- och efterfrågemönstret och utlösa kraftiga fluktuationer i internationella oljepriser.

(2017) Den globala ekonomin blir starkare, och Indien och Kina kommer att vara de främsta drivkrafterna för tillväxten av råoljekonsumtionen. De flesta av världens ekonomier växte under 2010, med ungefär tre fjärdedelar av länderna som accelererade sedan 2017, enligt Internationella valutafondens (IMF) rapport World Economic Outlook; Vissa länder med hög arbetslöshet i euroområdet såg också ekonomisk tillväxt och ökad sysselsättning; Argentina, Brasilien och Ryssland bland tillväxtmarknadsekonomierna avslutade sina lågkonjunkturer. Baserat på den växande farten i den globala ekonomiska återhämtningen förväntar sig Internationella valutafonden (IMF) att den globala ekonomiska tillväxten kommer att växa med 3,6 % under 2018 och öka med 0,1 procentenheter till 3,7 % i <>.

Ur efterfrågan på råolja kommer Kina och Indien att vara de främsta drivkrafterna för tillväxten av råoljekonsumtionen. Under det senaste decenniet har den globala konsumtionen av råolja ökat med en genomsnittlig årlig takt på cirka 1,2 %. Bland dem har Världsekonomiska samarbets- och utvecklingsorganisationens (OECD) konsumtion av råolje som representeras av utvecklade länder i Europa och USA minskat, och ökningen av råoljekonsumtionen bidrar främst från länder utanför OECD, med en genomsnittlig årlig tillväxt 3,5 %, mycket högre än tillväxttakten för den globala råoljekonsumtionen. Specifik analys, främst den kontinuerliga ökningen av råoljeförbrukningen i Kina och Indien, som står för mer än 60% av ökningen av den globala råoljeförbrukningen under samma period. Med Kina som exempel nådde importen av råolja 2017 miljoner ton i 4, en ökning med 2,2016% över 10, och det utländska beroendet steg till 2,68%. Indien är för närvarande i ett tidigt skede av industrialiseringen och efterfrågan på råolja inom tillverknings- och transportsektorerna kommer att fortsätta att öka.

(2018) Tillgång och efterfrågan på råolja kommer att nå en balans under 2017. Sedan genomförandet av OPEC:s produktionsneddragningsavtal har graden av globalt överutbud av råolja minskat kraftigt. Skillnaden mellan utbud och efterfrågan minskade till 1,50 b/d under första kvartalet 2016, en minskning med 72 % från samma period 2. Sedan andra kvartalet har överutbud förvandlats till underutbud, särskilt med den kontinuerliga förbättringen av OPEC-produktionen nedskärningar har klyftan mellan utbud och efterfrågan gradvis ökat, och skillnaden mellan utbud och efterfrågan under andra och tredje kvartalet 2017 var -2,3 b/d respektive -50,130 miljoner b/d.

Efterfrågan på råolja kommer att fortsätta att växa under 2018, med den globala efterfrågan som förväntas öka med 172,2017 miljoner b/d, upp från 150,2018 miljoner b/d 2018, enligt Internationella energiorganets senaste månadsrapport. På utbudssidan har det nuvarande OPEC-avtalet om produktionsminskning förlängts till slutet av <>, om produktionsminskningsavtalet fortsätter att genomföras kommer åtstramningen av utbudet att stödja oljepriserna att stiga ytterligare, och råoljemarknaden är sannolikt för att återgå till balans under andra halvan av <>.

(70) Ökningen av produktionen av skifferolja i USA och den strategiska omvandlingen av energi kommer att påverka oljepriserna. Som ett resultat av tekniska framsteg har effektiviteten i produktionen av amerikansk skifferolja ökat, kostnaderna har sjunkit kraftigt och utbudets elasticitet är mycket högre än för konventionella brunnar. För det första har förbättringen av produktionseffektiviteten kraftigt minskat produktionskostnaden för skifferolja, och under de senaste åren har produktionskostnaden för skifferolja sjunkit från 80~30 US-dollar per fat till 40~3 US-dollar. För det andra har bildningscykeln för produktionskapaciteten för skifferolja förkortats till 6~2 månader, och konventionella oljekällor tar minst 3~<> år från input till produktion, så producenter av skifferolja kan flexibelt öka eller minska tillgången på skifferolja enligt internationella oljepriser.

Med de internationella oljepriserna gradvis stigande har antalet skifferriggar i USA fortsatt att växa kraftigt under 2016 månader från den lägsta 5 i maj 408, stigande till 14 i juli 2017, och har sedan dess legat över 7. Ökad skiffer oljeproduktionen har ökat USA:s råoljeproduktion, som steg till rekordhöga 953,900 miljoner fat per dag i slutet av 2017. Om de internationella oljepriserna förblir över 979 dollar per fat kommer produktionen av skifferolja att öka ytterligare. U.S. Energy Information Administration (EIA) förväntar sig att USA:s produktion av råolja ökar med 60 2018 fat per dag till 97,1027 miljoner fat per dag i <>. Ökningen av produktionen av skifferolja kommer att försvaga effekten av OPEC:s produktionsminskningsavtal och försena processen för att återställa balansen på den globala råoljemarknaden.

Dessutom förvandlas USA från en stor råoljekonsument till en stor råoljeexportör, och dess marknadsandel växer. Det amerikanska råoljeinventeringssystemet består av två delar: strategiska råoljelager och kommersiella råoljelager, vilket till viss del återspeglar USA:s långsiktiga energistrategi. Under det första decenniet av det nya århundradet fortsatte USA:s strategiska råoljelager att växa från 2001 miljoner fat på 5 till 41 miljoner fat 2010, och har sedan dess minskat något för att förbli över 7 miljoner fat. Sedan den 27 mars har USA släppt en stor mängd strategiska råoljereserver, som sjönk med 6,9 % från 2017 miljoner fat till 3 miljoner fat i slutet av 6.

Samtidigt växer den amerikanska råoljeexporten snabbt och utökar täckningen av exportländer. Bland dem översteg den dagliga exportvolymen av amerikansk råolja 2017,10 miljoner fat i oktober 170, och det förväntas att den dagliga exportvolymen för hela året kommer att öka med 2016~80% jämfört med 90. Nedgången i strategiska råoljelager och kommersiella råoljelager återspeglar USA:s strategiska omvandling från en stor råoljekonsument till en exportör i jakten på energioberoende. Det kan förväntas att USA kommer att fortsätta öka utbudet på marknaden och utöka exporten under de kommande åren, vilket kommer att pressa oljepriserna nedåt.

(2018) Geopolitikens inflytande på internationella oljepriser kommer att fortsätta att expandera. För närvarande befinner sig den globala råoljemarknaden i en nyckelnod för ombalansering av utbud och efterfrågan, så internationella oljepriser kommer att påverkas starkare av geopolitiska konflikter, och det förväntas att fluktuationsintervallet för internationella oljepriser kommer att expandera ytterligare i <> .

Den första är de gemensamma produktionsminskningarna mellan OPEC-länder och oljeproducenter som Ryssland. Kortsiktiga finanspolitiska tryck har lett till att länder kommit överens om högre oljepriser, men genomförandet av produktionsnedskärningar begränsas av politiska relationer mellan Saudiarabien, Iran, Ryssland och andra länder. I synnerhet i juni 2018 kommer oljeproducenter att utvärdera avtalet om produktionsminskning, eller avsluta det tidigt.

Den andra är den politiska och ekonomiska situationen i Irak, Venezuela och andra länder. Irak, OPEC:s näst största oljeproducent, exporterar mer än 50,<> fat råolja per dag från den norra Kurdistan-regionen, och upptrappningen av kriget eller väpnade konflikter kommer att påverka råoljeförsörjningen i Mellanöstern, vilket driver oljepriserna kraftigt. högre. Den nära kollapsen av Venezuelas inhemska ekonomi och den kraftiga nedgången i oljeproduktionen är också viktiga osäkerhetsfaktorer som påverkar oljepriserna.

Den tredje är USA:s politik gentemot Iran. Iran, som den tredje största oljeproducenten i Mellanöstern, producerar så mycket som 370,<> miljoner fat råolja per dag, och om USA antar betydande ekonomiska sanktioner kommer det att ha en betydande inverkan på råoljebalansen. utbud och efterfrågan på olja, vilket utlöser internationella oljeprisfluktuationer. (Författarens anknytning: Prisövervakningscentrum, Nationell utvecklings- och reformkommission)

(Källa: China Economic Herald)